目前纸品的终端售价已全面下滑，预计有望在9月中上旬开始企稳，后期回升幅度需看四季度需求恢复及落后产能淘汰的情况。短期内造纸行业盈利能力面临下滑的压力，但人民币持续升值给板块带来了一定的交易性机会，同时整体估值偏低也使得板块具有了良好的安全边际，因此研究员依然维持行业“增持”的投资评级，维持“标配”的建议。
而鉴于轻工行业多数公司基本面情况较好，以及其偏消费的属性，给予轻工行业“超配”的投资建议。行业盈利能力有望在三季度末触底回 升，四季度的传统消费旺季有望拉升行业盈利能力，同时如果落后产能淘汰实施确实，行业在四季度有望迎来趋势性投资机会。需求继续低迷，纸价维持下跌趋势。
